Brutto-Cashflow × 100 : Umsatzerlöse (Cashflow-Umsatzrate) (in Prozent)Mit dieser Formel wird aus der Messzahl (Cashflow) eine Kennzahl. Neben der absoluten Zahl erhält man somit eine Rate, die den Vergleich mit anderen Unternehmen leichter macht. Je höher die Rendite, desto erfolgreicher ist das Unternehmen. Cashflow-Rentabilitäten können Frühindikatoren für Insolvenzen sein. Den Brutto-Cashflow ermitteln Sie aus den Zahlen der Gewinn- und Verlustrechnung als Jahresüberschuss plus Abschreibungen plus langfristiger Pensionsrückstellungen plus der Steuern für Einkommen und Ertrag abzüglich außerordentlicher Abschreibungen und Sonderabschreibungen abzüglich langfristiger Rückstellungen. Die Cashflow-Rentabilität hat sich erhöht. Das kann liegen an: Neue Investitionen in Maschinen oder Immobilien führten zu höherer Abschreibung.
- Sonderabschreibung ist abgelaufen.
- Austritt eines Gesellschafters führt zu geringerem Aufwand für Pensionsrückstellungen.
- Der Gewinn hat sich verbessert.
- Der Umsatz hat sich erhöht, die Kosten aber auch.
- Der Steueraufwand ist geringer, da der Gewinn niedriger ist.
- Der erhöhte Zinsaufwand für die Finanzierung von Investitionen reduzierte den Jahresüberschuss.
Berechnung
Formel: Cashflow × 100 ÷ Umsatz
Einheit: Prozent
Interpretation & Bewertung
Die Cashflow-Rentabilität misst, wie viel Prozent des Umsatzes als tatsächlicher Zahlungsmittelzufluss beim Unternehmen verbleiben. Anders als die Umsatzrentabilität eliminiert sie bilanzpolitische Spielräume wie Abschreibungsmethoden oder Rückstellungen. Eine hohe Cashflow-Rentabilität signalisiert finanzielle Stärke und Fähigkeit zur Selbstfinanzierung. Sinkende Werte bei gleichbleibender Umsatzrentabilität können auf Probleme im Working Capital hindeuten.
Praxisbeispiel
Ein Beratungsunternehmen erzielt 2 Mio. € Umsatz bei einem Cashflow von 300.000 €. Die Cashflow-Rentabilität beträgt 15 %. Im Branchenvergleich für Dienstleister ist das ein solider Wert.
Benchmarks
Dienstleistungsunternehmen: 10–20 %. Softwareunternehmen (SaaS): 15–30 %. Produzierendes Gewerbe: 5–15 %.
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