Economic Value added (EVA)

Von /
(Geschäftsergebnis – Kapitalkosten): Investiertes Gesamtkapital
Die Kennzahl gibt Ihnen Auskunft darüber, ob Sie die Kapitalkosten verdient werden. Es ist auch eine Zuordnung zu einzelnen Sparten bzw. Projekten in einem Unternehmen möglich, was die Aussagekraft der Kennzahl auch für das operative Geschäft nützlich macht. Der Economic Value added gehört zu den renditeorientierten Verfahren der Unternehmenswertentwicklung. Es werden Periodenrenditen den Kapitalkosten gegenübergestellt. Der Wert der Kennzahl verschlechtert sich, wenn
  • die Periodenrendite sinkt
  • Umsätze einbrechen
  • Kapitalkosten steigen
  • Mehr Kapital aufgenommen werden muss, z. B. zur Finanzierung von Innovationen
Wenn möglich, sollte der Umsatz gesteigert werden. Auch die Kapitalkosten sollten gesenkt werden, z. B. durch Umschulden (Dept-Equity-Swap, also dem Umschulden von Fremd- in Eigenkapital) und/oder Umschichtung von festverzinslichen in gewinnabhängige Darlehen (z. B. stille Gesellschaft, partiarische Darlehen).nn

Berechnung

Formel: NOPAT − (Investiertes Kapital × WACC)

Einheit: Euro

Interpretation & Bewertung

Der EVA misst, ob ein Unternehmen mehr verdient als seine Kapitalkosten. Ein positiver EVA bedeutet echte Wertschöpfung — das Unternehmen verdient mehr als Eigen- und Fremdkapitalgeber fordern. Ein negativer EVA vernichtet Shareholder Value, selbst wenn Gewinne ausgewiesen werden.

Praxisbeispiel

Ein Unternehmen erzielt 800.000 € NOPAT bei 5 Mio. € investiertem Kapital und 10 % WACC. EVA = 800.000 − 500.000 = 300.000 €. Das Unternehmen schafft Wert über die Kapitalkosten hinaus.

Benchmarks

EVA-Spreads über 3 % gelten als wertschaffend. Technologieunternehmen erreichen oft 5–15 %.

Weiterführende Artikel

Weiterlesen: Abschreibungsquote · Performance · Controllingsoftware

Nach oben scrollen